美联储降息预期与市场影响 - 市场对美联储10月降息概率预期超过97%，悬念在于降息25个基点还是50个基点 [1] - 降息预期主要基于美国近期经济数据疲软以及美联储官员暗示政策需灵活应对 [1] - 降息预期推动黄金、白银及铜、铝等有色金属价格近期出现较大涨幅，逻辑在于美元走弱及避险需求 [1] - 当前金价已处于历史高位附近，若美联储仅降息25个基点未超预期，市场可能因利好出尽而回调 [1] - 铜、铝等有色金属价格上涨除降息预期外，还与部分品种库存下降、需求回暖有关，但需警惕全球经济复苏乏力或供应端变量带来的价格回调压力 [1] AI数据中心电源架构变革 - 英伟达发布白皮书，明确未来AI数据中心将全面转向800位直流架构，采用中压整流器作为最终方案 [2] - 此次架构重构将电源效率提升至98.5%以上，功耗降低八成，被视为行业颠覆性变革 [2] - 具备SST中压直流变压器技术储备以及与英伟达生态深度绑定的核心部件、材料供应商将显著受益 [2] 三季报投资机会挖掘 - 科技自主方向，特别是半导体设备、材料和先进封装领域值得关注 [2] - 高端制造方向，如军工、工业母机、新能源车等政策支持明确、订单可见的领域存在机会 [2] - 医药行业中的创新药和高端器械领域，行业正经历出清，龙头公司业绩预增、毛利率稳定、现金流好，具备穿越周期潜力 [2] - 需注意半导体算力等板块前期涨幅过高，当前正经历退潮和震荡下行，不宜盲目抄底 [2] 防御性板块配置 - 银行、煤炭等高股息低估值板块在市场情绪摇摆时适合用于稳定投资组合 [3] - 银行股波动小，适合作为底仓配置，但短期上涨后追高需考虑风险 [3] - 煤炭行业尽管煤价有波动，但行业现金流好、分红高，板块内龙头和中军公司梯度完整 [3]