关税政策与市场预期 - 近期关税缓和信号不断，特朗普公开承认针对中国加征100%的关税政策“不可持续”，并在采访中继续释放缓和信号，暗示大门仍敞开着[1][3] - 特朗普政府被报道正在低调地放松多项关税政策，已将数十种产品从“对等关税”中豁免，并愿意在达成贸易协议时将更多产品排除在关税之外[3] - 中美经贸双方牵头人同意尽快举行新一轮磋商，进一步强化了关税缓和的迹象[3] 港股科技ETF市场表现 - 港股科技ETF（513020）盘中涨超2.7%，年内涨幅近50%[1] - 资金持续流入，截至10月20日，该ETF连续20日吸金近12亿元[1] - 港股通科技指数长期表现优异，自2018年至今累计涨幅达76.06%，显著跑赢同期港股通互联网指数的7.18%和恒生科技指数的16.50%[6][7] 港股科技板块投资逻辑 - 科技板块具有天然的成长风格属性，其定价逻辑侧重于远期自由现金流的贴现，对利率环境敏感，低利率环境助长估值提升[3] - 科技板块的核心驱动力已从互联网模式创新转向AI与硬科技创新，叠加产业政策支持和估值修复，或将迎来行情爆发[3] - 港股科技作为权重板块，汇聚科技龙头标的，与A股科技互补，配置价值显著[3] 港股科技ETF产品特征 - 港股科技ETF（513020）跟踪中证港股通科技指数，覆盖互联网、创新药、新能源等热门方向[4] - 指数前十大成分股权重集中，包括阿里巴巴-W（12.31%）、腾讯控股（10.44%）、小米集团-W（8.14%）等龙头公司[5] 宏观环境与资金流向 - 美联储降息预期持续，鲍威尔的讲话支撑了投资者对本月再次降息的预期[8] - 美联储降息会导致美元资产吸引力下降，当美元指数下行时，国际资金或重新流入港股市场[8] - 降息会降低未来现金流的折现率，从而有利于推动港股科技成长板块估值的提升[8]