高速树脂业务表现与前景 - 高速树脂作为印制电路板上游核心材料，正迎来广阔增量及进口替代市场[1] - 公司高速树脂业务上半年营收同比大幅增长约123%至近2.5亿元人民币，带动整体电子材料业务毛利率同比提高约8个百分点至19.96%[1] - 公司高端M9级碳氢树脂介质损耗可降至约万分之五，已通过检测并实现批量供货，相关产品将应用于预计明年量产的英伟达Rubin架构[1] - 公司已完成更高端的M10级碳氢树脂阶段研发，介质损耗进一步降至约万分之三点五，样品已送终端客户测试[5] - 公司BMI树脂年出货量从2019年约30吨有望增至今年约1000吨，碳氢树脂从刚起步有望增至今年约500吨，活性脂树脂占据国内95%以上市场份额并有望实现千吨级销售[4] 市场空间与产能规划 - 预计2025年全球服务器用高速树脂市场空间约20亿元，2026年有望快速提升至50亿-80亿元人民币[3] - 待市场成熟后M9级碳氢树脂有望达到每年千吨级需求，M10级产品也将迎来较大想象空间[6] - 公司子公司眉山东材投建的"年产20000吨高速通信基板用电子材料项目"预计明年6月底前完成试车，其中包括3500吨碳氢树脂产能，主要生产M9级及M10级产品[6] 电子材料业务整体发展 - 公司电子材料业务营收从2022年7.8亿元、2023年8.2亿元增长至2024年10.7亿元人民币[7] - 电子材料业务目前占总营收比例约28.3%，未来有望成为公司主要业绩增长点[7][8] - 公司产品已应用于X86服务器、低轨卫星及AI用高速通信基板等领域，并通过一线覆铜板厂商供应至英伟达、华为、苹果等主流服务器体系[4] 光学膜材料业务 - 公司光学膜材料上半年收入同比增长25.1%至6.4亿元人民币，占总营收比例约26.2%[8][9] - 公司已成为国内技术、市场份额和产能规模领先的头部光学基膜厂商之一[9] - 公司投建了偏光片、MLCC用光学级聚酯基膜项目等多条产线，并布局汽车装饰、新能源汽车等新兴应用领域[8] 新能源材料业务 - 公司新能源材料占总营收比例约27.3%，产品广泛应用于可再生能源发电、特高压输电、新能源汽车等领域[8][9] - 公司聚丙烯薄膜上半年实现销售收入2.04亿元，同比增长20.76%[11] - 在输电端和用电端，公司电工聚丙烯薄膜、超薄型电子聚丙烯薄膜等产品受益于特高压电网投资加速及新能源汽车产业发展实现产销两旺[10] 公司战略与研发 - 公司关键在于前瞻性的战略布局与强大的研发投入，瞄准"卡脖子"技术持续攻关，在填补国内市场空白的同时产生较好经济效益[12] - 公司从1966年以绝缘材料起家，已实现电工绝缘材料、新能源材料、光学膜材料、电子材料等多元发展局面[8][12] - 公司未来几年将持续努力，向全球行业领先地位发起冲击[2]