格隆汇10月20日｜桥水基金创始达利欧近日发文，阐述了关于黄金的一些看法。关于对黄金的理解，达 利欧表示，对我来说，黄金不是金属，而是最根本、最稳固的投资。它是一种"结算型货币"，像现金和 短期信贷一样能支付交易，但不同的是，它不会制造新的债务，而是直接清算债务。债务货币与黄金货 币的供需关系正在变化，法币的相对价值正逐步削弱。至于黄金的"合理价格"，它取决于两种货币体系 的供需比例以及泡沫规模。 关于为什么选择黄金而非其他大宗商品或通胀挂钩债券，达利欧表示，虽 然其他金属在对抗通胀方面也有作用，但黄金在投资者与央行的投资组合中有独一无二的地位，它是全 球最被普遍接受的"非法币"形式的交换媒介与储值工具，同时也是对其他资产和货币的优秀分散化配 置。关于黄金价格上涨了是否还值得持有，达利欧建议，应该从战略配置角度，而不是"押注涨跌"角度 去考虑。根据历史上黄金与其他资产（尤其是股债）的负相关性——尤其在股债实际回报不佳时——最 优配置比例大约是15%，能带来最好的收益与风险比。对大多数投资者而言，黄金在组合中配置比例大 概在10%至15%之间是合理的。关于黄金是否已经开始取代美国国债成为"无风险资产"，达利欧坦 ...