黄金的货币属性与投资逻辑 - 黄金被视为最根本、最稳固的投资，是一种不会制造新债务的结算型货币，能直接清算债务 [1] - 债务货币与黄金货币的供需关系正在变化，法币的相对价值正逐步削弱 [1] - 黄金的合理价格取决于两种货币体系的供需比例以及泡沫规模 [1] 黄金在投资组合中的战略地位 - 黄金是全球最被普遍接受的非法币形式交换媒介与储值工具，在投资者与央行投资组合中具有独一无二的地位 [3] - 黄金是对其他资产和货币的优秀分散化配置工具 [3] - 应从战略配置角度而非押注涨跌角度考虑持有黄金，历史上黄金与股债存在负相关性，尤其在股债实际回报不佳时 [3] - 最优配置比例约为15%，能带来最好的收益与风险比，对大多数投资者而言10%至15%的配置比例是合理的 [3] 黄金作为无风险资产的演变 - 黄金已在许多投资组合中，尤其是央行和大型机构投资组合中，部分取代美国国债成为无风险资产 [3] - 黄金是一种具有内在价值的货币与财富储藏手段，是跨越时代和文化的永恒货币 [3] - 自1750年以来全球约80%的货币已经消失，剩余20%也经历了严重贬值，而黄金依然屹立不倒 [3]