韩国散户投资群体概况 - 韩国散户被称为“蚂蚁军团”，其投资行为是经济脉搏与社会心态的镜像，投资理财被许多年轻人视为改变命运的突围方式 [1] - 在物价高企、利率下行等社会现实挑战下，投资者不仅借道ETF涌入资本市场，而且热衷于高风险杠杆产品，不惧高风险博取高收益 [1] - 进入2025年，该投资者力量在持续追捧本土及美国资产的同时，也逐渐将目光投向中国尤其是港股资产 [1] 高风险杠杆产品偏好 - 韩国投资者对高风险资产偏好由来已久，韩国于2010年便推出杠杆ETF，是亚洲最早推出该产品的市场 [3] - 直至今日，不少投资者仍对高风险的杠杆ETF、衍生品、虚拟货币等情有独钟，例如Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF产品尽管曾让投资者遭受超过80%的巨额亏损，但依旧吸引大量买盘 [4] - 在10月3日至9日韩国本土市场休市期间，韩国投资者向全球市场投入约12亿美元，其中净买入金额最多的便是Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF，高达1.51亿美元 [4] - 这种杠杆偏好也体现在对本土明星企业的追捧上，例如南方东英于10月16日推出全球唯一的SK海力士杠杆产品“XL二南方海力士”，备受韩国投资者追捧 [5] - 投资者也在“借钱炒股”，截至10月15日，韩国股市的信用交易融资余额总计达到23.83万亿韩元，创下年内新高，并迅速接近2021年创下的25.65万亿韩元历史高点 [5] ETF市场发展 - 在“蚂蚁军团”散户投资者带动下，资金正以前所未有的热情涌入韩国ETF产品，尤其集中在高杠杆、半导体以及中国科技资产等特定领域 [7] - 今年7月下旬，在韩国资本市场上市的ETF数量首次突破1000只大关，截至10月17日，韩国ETF管理人共28家，上市ETF数量达到1028个，单日成交量达到16亿韩元，资产规模达到260万亿韩元 [7] - 韩国ETF市场从2021年以来加速发展，四年来上市ETF数量翻了一番，管理规模增长了两倍多，日均交易量更是增长了五六倍，主要原因是散户投资者崛起 [7] - 截至10月17日，韩国个人投资者年内净买入ETF的金额为21.3万亿韩元，但同期机构投资者却呈现净流出迹象 [7] - 为迎合“蚂蚁军团”多样化投资需求，资产管理公司不遗余力进行产品创新，推出了大量主题ETF、杠杆ETF、反向ETF、主动ETF等创新产品 [8] - 韩国积极推动养老金制度改革，鼓励个人通过IRP和DC养老金账户进行更积极投资，并放宽了这些账户投资于股票型ETF等风险资产的限制，使大量养老金得以流入ETF市场 [8] 对中国资产的投资趋势 - 2025年以来，韩国投资者对中国资产，尤其是港股科技股的关注度明显提升 [10] - 以成交额为指标，截至10月17日，中国以90.19亿美元的年度累计成交额，超越日本和欧盟，成为韩国投资者关注的第二大海外股票市场，仅次于美国 [10] - 从净买入额看，2025年以来，韩国投资者净买入中国资产（主要包括A股和港股）3.93亿美元，其中净流入港股的趋势更为明显 [11] - 2025年，韩国个人投资者对中国股票的净买入量三年来首次由负转正，在港股市场的托管资金从1月的18亿美元增至10月的28亿美元，显示市场情绪改善 [11] - 投资方向主要集中在科技巨头、人工智能、电动车和生物科技等新兴产业的成长股，而非传统行业，投资组合聚焦创新与未来成长主题 [12] - 截至10月17日，韩国投资者今年净买入金额最高的前五大A股分别为寒武纪、药明康德、农业银行、中际旭创、中国移动；净买入金额最高的前五大港股分别为小米集团、宁德时代、中芯国际、优必选、阿里巴巴 [12]