LPR维持不变及市场反应 - 2025年10月贷款市场报价利率维持不变 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 与上月持平 [1][3] - 这是自5月降息以来 LPR连续第5个月维持不变 [5] - 该决定引发市场热议 有购房者对降息预期落空表示失望 [5] 央行维持利率不变的原因 - 商业银行净息差已降至1.42%的历史最低点 银行盈利压力巨大限制了降息空间 [7] - LPR的定价锚——央行7天期逆回购利率在10月保持稳定 [8][9] - 市场利率上升 1年期银行同业存单到期收益率从8月的1.43%飙升至9月的1.65% 银行融资成本增加 [10] - 央行正在观察前期政策效果 包括5月的降息降准 三季度投放的5000亿政策性金融工具 以及10月安排的5000亿地方债限额 [11] 未来利率政策展望 - 东方金诚预测年底前政策利率及LPR仍有下调空间 可能降50个基点 [13] - 经济数据显现压力 9月CPI同比下降0.3% 核心CPI仅为1.0% 通缩压力较大 [13] - 稳增长政策持续加码 包括5000亿新型政策性金融工具和5000亿元地方政府债务结存限额的推进 [13] - 美联储已开启降息 外部制约因素减弱 央行也可能采取“精准滴灌”方式单独下调5年期LPR以支持房地产市场 [13]