评级调整 - 瑞银全球财富管理将全球股市评级上调至“有吸引力” [1] - 具体将全球、美国、中国、新兴市场及除日本外亚洲股市的评级均上调至“有吸引力” [3] - 高盛也将全球股票评级从“中性”上调至“增持” [4] 核心观点与依据 - 人工智能支出有望提升生产率，宽松的政策环境为市场提供支撑 [1] - 人工智能领军企业间的战略合作浪潮增强了对可持续资本支出周期和更高收入能见度的信心 [3] - 当前宏观背景对股市有利，经济增长超出预期且明年有望加速，关税阻力缓解，美联储降息可期，财政政策支持力度加大 [3] 盈利与指数目标调整 - 将2025年全球盈利增长预期从6.5%上调至8%，预计明年继续保持高个位数增长 [3] - 将标普500指数2025年底目标点位从6600点上调至6900点 [3] - 将MSCI新兴市场指数2026年6月目标位上调至1470点 [3] - 受美联储降息预期推动，MSCI全球指数已较4月低点上涨约15.5% [3] 行业配置偏好 - 继续将科技作为其“全球首选行业” [4] - 特别将中国科技股评级上调至最具吸引力级别，理由是对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心 [4] - 预测2026年中国科技股每股收益将增长近40% [4]