市场表现 - 2025年10月20日恒生指数早盘上涨2.41%，恒生科技指数上涨3.21% [1] - 个股方面，上海复旦上涨超过6%，中芯国际与华虹半导体上涨超过4% [1] - 港股通科技ETF(159262)当日上涨2.44%，近3个月累计上涨8.30%，涨幅在可比基金中排名第一 [2] - 该ETF前十大权重股合计占比78.34%，其中第一大权重股阿里巴巴-W上涨4.79%，中芯国际上涨4.05% [2] 资金流向 - 今年以来南向资金净流入额已突破1.1万亿元，创历年同期最高纪录 [1] - 10月以来，资金持续通过港股通及港股相关ETF流入市场 [1] - 港股通科技ETF最新规模达53.57亿元，最新份额达47.06亿份，均位居可比基金第一 [3] - 该ETF最新资金净流入8552.11万元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入1.11亿元 [3] 机构观点与驱动因素 - 机构认为港股当前估值具备全球比较优势，中长期配置价值值得看好 [1] - 美联储暗示可能于10月降息，并延迟缩减资产负债表，市场对降息概率预期提升 [1] - 关税政策出现缓和迹象，中美经贸牵头人同意尽快举行新一轮磋商 [1] - 券商观点认为四季度港股牛市格局不变，互联网巨头受益于AI叙事，外资回流可能超预期 [2] - 低利率环境有助于提升科技股估值，科技板块驱动力已转向AI与硬科技创新 [2] 行业与产品聚焦 - 科技板块具有天然成长属性，对利率环境敏感，港股科技板块与A股互补，配置价值显著 [2] - 港股通科技ETF跟踪恒生港股通科技主题指数，该指数聚焦TMT行业，科技属性纯正 [3] - 指数权重股中，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W三大AI领军企业合计权重近45% [3] - 指数还包含中芯国际、华虹半导体等核心硬科技标的，形成高浓度科技龙头组合 [3]