港股市场表现 - 10月20日港股三大指数高开震荡，恒生科技指数午间收涨3.21%，恒生指数上涨2.41%报25855点，国企指数上涨2.46% [1] - 港股消费ETF（513230）午盘走强，上涨近2% [1] - 今年以来南向资金净流入额已突破1.1万亿元，创历年同期最高纪录 [1] 市场资金与估值 - 南向资金持续通过港股通及港股相关ETF流入市场，显示对港股配置热情 [1] - 机构认为港股当前估值具备全球比较优势，中长期配置价值值得看好 [1] 宏观环境与政策 - 美联储暗示美国劳动力市场持续恶化，10月可能降息，并可能延迟缩减资产负债表行动 [1] - 业内人士认为未来几个月美联储降息概率进一步提升 [1] - 关税出现缓和迹象，特朗普承认针对中国加征100%的关税政策“不可持续”，中美经贸双方牵头人同意尽快举行新一轮磋商 [1] 机构观点与展望 - 国泰海通证券认为四季度港股牛市格局不变，短期波动不改牛市行情 [2] - 港股互联网巨头受益于AI叙事发酵，资产结构优势有望凸显 [2] - 伴随美联储重启降息，港股外资回流存在超预期可能，南向资金有望继续流入推动行情 [2] 港股消费ETF概况 - 港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，打包互联网电商龙头及新消费公司 [2] - 成分股涵盖泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，以及腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头，兼具科技与消费属性 [2]