核心财务表现与预测 - 2025年1-9月公司归母净利润为41.4亿元人民币，同比增长14.3% [1] - 2025年第三季度净利润增速放缓，主要与生猪业务亏损相关 [1] - 华安证券预测公司2025-2027年归母净利润分别为50.12亿元、57.99亿元、62.24亿元，同比增长率分别为11.3%、15.7%、7.3% [2] - 华安证券预测公司2025-2027年主营业务收入分别为1414.77亿元、1598.36亿元、1811.64亿元，同比增长率分别为23.5%、13.0%、13.3% [2] 饲料业务运营情况 - 2025年上半年公司饲料总销量约1470万吨（含内销105万吨），同比增长25% [1] - 2025年上半年饲料外销量同比增长约284万吨 [1] - 分品类看，2025年上半年禽料外销量同比增长24%，猪料外销量同比增长43%，水产料外销量同比增长16% [1] - 2025年1-9月公司饲料外销量同比快速增长，全年增量目标有望突破500万吨 [2] - 海外饲料销量有望维持40%的高速增长 [2] - 华安证券预测公司2025-2027年饲料外销量将分别达到2953万吨、3246万吨、3567万吨，同比增长率分别为20.9%、9.9%、9.9% [2] 生猪业务运营情况 - 华安证券预测公司2025-2027年生猪出栏量分别为648万头、648万头、680万头，同比增长率分别为8%、0%、5% [2] 公司战略与资本运作 - 公司发布分拆上市预案，海大控股将聚焦并深耕海外市场发展 [1] - 华安证券下调了2025-2027年盈利预测，主要原因是调整了饲料销量、饲料吨利、生猪出栏量和猪价预期，但维持“买入”评级不变 [2]