财报发布与业绩预期 - 公司将于美东时间2025年10月21日发布2025年第三季度财报 [1] - 市场预期公司2025年第三季度营收为115亿美元，2025年全年营收为451亿美元 [2] - 市场预期公司2025年第三季度营业利润率将升至31.5%，2025年全年营业利润率预计为30.3% [2] 收入增长驱动因素 - 收入增长预计通过提升用户互动度、降低用户流失率及推出更多元化娱乐产品实现 [1][3] - 游戏业务与广告业务的增长被视为2025年关键收入驱动因素 [3] - 广告套餐的推出有助于降低定价门槛，公司预计2025年广告收入将再次实现同比翻倍 [3] 广告业务展望 - 自2025年初以来，广告支持型收入的预期持续上调，当前三季度预期为11亿美元 [3] - 市场一致预期显示，2027年公司全年广告支持型收入预计将增至65亿美元 [4] - 分析师对2027年广告收入预期区间较大，为38亿至138亿美元，显示对增长幅度存在分歧 [4] 利润率与盈利展望 - 市场一致预期公司营业利润率将从2024年全年的26.7%升至2027年全年的35.1%，较上一季度预期提升70个基点 [4] - 预期营业利润率到2026年底将超过32%，分析师对2027年利润率预期区间为32%至37% [4] - 预期稀释后每股收益将从2024年全年的20.22美元升至2027年全年的39.77美元 [4] 估值与市场预期 - 当前市场一致目标价已小幅上调至1400美元，较当前股价有约17%的上涨空间 [5] - 2027年全年市盈率预计为30倍，显著高于2025年春季25倍的交易水平 [4]