OpenAI的芯片采购与行业合作 - OpenAI在秋季持续进行大规模交易，周一宣布同意从美国芯片巨头博通购买10吉瓦的计算机芯片[1] - 此前OpenAI已在10月初与AMD、上月与英伟达达成类似的关键芯片制造商合作协议[2] - 这些交易使得美国一些最具价值的公司与Sam Altman的AI初创公司建立了重大合同联系[2] AI估值与市场风险担忧 - 国际货币基金组织在其最新全球金融稳定报告中警告，由于对AI mega cap股票的热情持续推动历史性的市场集中度，股票和公司信用估值"相当紧张"[5] - 政策制定者和行业专家对高AI估值潜在风险发出警告，若出现急剧重新定价，2024年的投资激增和估值收益推动的消费增长将发生逆转[6] - 当前股票平均被高估约10%，远低于1999年科技泡沫时期约20%的高估程度[8] - 市场存在高度集中性，全球最大科技公司在指数中占比巨大，其股价变动可能对更广泛市场产生超比例影响[13] 欧洲公司的机遇与风险 - 分析师认为OpenAI的成功可能提振欧洲科技领域，需求增长将流向数据中心公司、芯片公司、台积电，并最终流向ASML[4] - 若AI定位出现广泛平仓，欧洲可能受益于行业轮动，如今年初DeepSeek时刻后美国市场特别是纳斯达克表现不佳，资金转向欧洲等科技指数[11] - ASML作为制造最先进芯片所需的光刻机供应商，投资者社区预计其营收将在2027年复苏，2026年营收不会下降[15] - 台积电昨日表示AI大趋势依然完整，AI需求比三个月前预期更强劲，并提高了指引[16] 供应链依赖性与潜在冲击 - AI与全球供应链紧密集成，若大型科技公司因需求问题改变资本支出，将影响英伟达订单，进而减少台积电产能扩张，最终影响ASML等欧洲设备制造商的机械采购[17] - 若需求未能实现，对欧洲公司的连锁效应可能巨大，因为它们在半导体供应链中的关键位置[17] - 行业内部对交易循环性质表示担忧，OpenAI、英伟达等公司之间的投资关系错综复杂，任何公司的失败或问题都可能产生巨大的连锁反应[13]