行业现状与趋势 - 月子中心行业已步入洗牌期，2025年出现关停潮和倒闭潮 [1][2] - 行业此前经历低质扩张和价格战，目前已形成反噬 [2] - 公司通过提升服务标准与经营门槛，有望加速行业供给出清 [1][2] 公司商业模式与战略 - 公司采用依托酒店的轻资产运营模式 [1] - 公司执行先受托管理爬坡、后收购的扩张思路 [1] - 公司作为行业龙头，率先提出并执行客户预付款银行独立存管与封闭式资金监管 [2] 公司财务与估值 - 维持公司2025至2027年经调整净利润预测为1.21亿元、1.98亿元、3.02亿元 [1] - 当前股价对应市盈率估值分别为32倍、19倍、13倍 [1] - 基于高成长性，给予相对2026年30倍目标市盈率，对应目标价10.36港元 [1] 运营与客户服务 - 客户通常在预产期前6个月左右开始预定月子中心 [1] - 签订服务合约时要求客户支付50%的预付款 [1] - 预付款存放于银行专项监管账户，自签约至入住前资金全程冻结，入住后按约定划转 [1] - 该资金监管模式旨在保障客户预付款安全，提供安心消费体验，减少客户决策时间和成本 [1][2] 竞争地位与前景 - 公司在资金安全层面有望成为行业标杆，推动行业规范化发展 [2] - 公司作为提供规范化、标准化、高质量产品和服务的龙头，有望在行业洗牌中充分受益 [1][2]