债市行情修复 - 上周债市出现修复行情，各主要债券收益率下行，权益市场回调特别是A股市场深度回调成为债市修复的推手[1] - 中证10年期国债到期收益率由1.85%下行至1.82%，10年期国开债与国债利差由18.5bp下行至16.54bp[2] - 中证5年期企业债到期收益率（AAA）由2.16%下行至2.1%，与国债利差由54.95bp下行至51.44bp[3] 纯债基金业绩表现 - 上周纯债型基金业绩修复，中长期纯债基金业绩均值录得0.17%，短债基金业绩均值录得0.07%[3] - 华泰保兴尊益利率债6个月A上周上涨1.68%，为纯债基金中业绩最佳，共有10只纯债基金单周业绩在1%以上[3] - 部分债券基金如工银平衡回报6个月持有A周收益率达2.688%，天治稳健双盈周收益率为1.994%[9][10] 债市资金动向与流动性压力 - 近期债基赎回压力较大，圆信永丰丰和中短债C、华泰紫金智盈E等多只债基发布提高基金份额净值精度公告[5] - 本月已有东兴基金、宏利基金等十余家基金公司披露旗下债券型产品遭遇大额赎回，相关公告数量超20条[5] - 机构投资者基于资产配置调整需求导致债券型产品出现阶段性资金流出，负债端赎回压力短期内可能无法明显缓解[5] 债市展望与影响因素 - 业内对债市修复空间持谨慎态度，认为扰动因素较多，债市预计以震荡形式发展[1] - 四季度经济数据可能因高基数和内需、地产弱化趋势而收敛，需要增量政策刺激，贸易摩擦不确定性增加尾部风险[3][4] - 货币政策、财政政策、央行公开市场操作、信用违约事件、经济增长与通胀数据及海外风险事件均为当前扰动债市的风险因素[6]