银价近期表现 - 现货白银价格一度触及54.49美元/盎司，创下1980年以来最高水平，但随后回落至周线区间下半部 [1][2] - 上周收盘时的疲软显示市场在经历八周反弹后可能进入获利了结阶段 [2] - 白银仍处于看涨趋势，但技术面显示修正风险正在上升，49.81美元被视为首个主要支撑位 [8] 驱动价格上涨的因素 - 近期银价飙升由大量投资流动、实物短缺加剧以及地缘政治风险升级所推动 [2] - 伦敦可用白银库存（“自由流通量”）从2019年的8.5亿盎司大幅降至上周的2亿盎司 [2] - 全球白银供应已出现连续5年的结构性赤字，导致现货供应紧张，甚至需要跨大西洋空运来满足需求 [2] 与黄金的关联性 - 白银近期一直紧跟黄金的涨势，黄金在触及历史高点后出现大幅逆转 [5] - 若黄金确认形成短期技术性回调顶部形态，其价格回落可能会阻碍白银的进一步上行 [3][5] 市场前景与催化剂 - 市场对美联储在10月和12月降息的预期，将为白银市场前景提供长期支撑 [1] - 除非出现新的催化剂，否则白银的上行动能可能因黄金回调而受阻 [5]