港股市场整体表现 - 截至10月17日，恒生指数年内累计涨幅达48.10%，恒生科技指数年初至今累计涨幅达28.92%，跑赢全球主要市场 [2] - 2025年前三季度港股市场共有68只新股上市，合计实际募资总额约1865亿港元，融资总额位居全球第一 [2] - 南下资金今年累计净买入已超1万亿港元，极大地改善了港股的流动性 [3] 港股新股市场表现 - 2025年以来港股新股首日平均大幅上涨38%，破发率仅为22%，创九年新低 [1][2] - 9月9日以来上市的14只新股无一破发，其中大行科工以7558.4倍的认购倍数创下新纪录 [1][2] - 近期新股首日表现亮眼，例如挚达科技首日暴涨192.14%，轩竹生物-B首日上涨126.72%，金叶国际集团首日上涨330.00% [3][5] 机构参与及投资策略 - 高瓴、高毅、景林等知名私募机构以基石投资者身份参与港股新股，例如在紫金黄金国际IPO中分别认购13.64亿港元、6.23亿港元和3.66亿港元 [1][6] - 私募机构参与港股打新主要遵循价值投资框架，重点关注公司业务模式、行业前景、财务状况和管理团队等基本面要素 [4][6][7] - 机构多通过锚定方式参与国际配售，对拟发行企业进行前期研究调研和筛选，优选项目以获取良好收益 [7] 市场驱动因素与后市展望 - 港股市场上涨受到AI产业高成长趋势、全球流动性宽松、估值处于低位以及南下资金持续流入等多重因素支撑 [1][8][9] - 市场驱动因素正从AI硬件投入转向AI应用的规模化落地，为新经济提供基本面支撑 [8] - 港股主要指数估值仍显著低于美股和A股，科技板块的盈利增长与估值修复形成良性循环，具备持续上涨空间 [8][9] 看好的投资方向 - 机构看好科技、医药、高股息等方向，认为这些板块仍是市场主线 [1][8][9] - 港股龙头公司因流动性更好、全球业务能力更强、在AI时代更受益而具备更大的估值抬升潜力 [8] - 高股息资产提供安全边际，科技、医药、原材料等板块在盈利修复与流动性宽松支撑下有望延续结构性行情 [9]