业绩表现 - 养老基金Y份额年内平均回报率为15.46%，较二季度末的3.12%显著提升 [1][2] - 2022年底成立的132只产品中，96%的累计收益为正，平均收益率从-0.48%增至11.58% [1][3] - 8只产品年内回报超过40%，天弘中证科创创业50ETF联接Y以46.37%的涨幅领先 [2] - 国泰民安养老2040三年Y自2022年11月成立以来累计回报达42.83%，在首批产品中居首 [3] 市场规模与结构 - 个人养老金基金Y份额总规模在二季度末达到124.05亿元，较去年底增长35.65% [5] - 纳入名录的个人养老金基金增至300只以上，管理机构达63家 [6] - 易方达基金以25只产品数量居首，华夏基金和南方基金分别以22只和16只紧随其后 [6] - 规模呈现强者恒强格局，华夏、易方达等5家机构管理规模占总量的56% [7] 行业挑战 - 超半数产品规模不足1000万元，Y份额平均规模仍低于5000万元 [1][7] - 年内已有4只产品因规模不达标而清盘，另有6只产品面临成立3年规模达标的考验 [1][8] - 部分业绩亮眼产品也难逃规模困局，例如华安积极养老目标五年持有Y近一年回报29.49%但仍进入清算 [7] 产品特点与发展方向 - Y份额含权比例较高，能更好地捕捉经济增长和上市公司利润成长的成果 [4][9] - 产品供给从初期单一FOF扩展至指数基金，满足多元风险偏好 [6] - 业内建议加强持有运营，推动长期和定投的持续营销模式 [10] - 需简化开户流程，推出适配不同职业和风险偏好的目标日期/风险基金 [11]