价格走势与市场表现 - 黄金价格在连续九周上涨后出现显著回调，沪金主力合约周一低开，从1000元/克关口回落，盘中最低触及960元/克，收盘报970元/克，日内跌幅达1.63% [1][2] - 白银价格调整更为显著，沪银主力合约下跌3.99%，收报11742元/千克 [2][4] - 国际市场金价在周末急挫152美元/盎司，拖累国内市场价格 [1] 短期回调的驱动因素 - 地缘政治出现缓和消息以及特朗普释放关税缓和信号，导致市场风险偏好回升，资金从黄金、白银等避险资产中撤离 [2][3] - 交易所上调保证金要求，上海期货交易所将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，交易保证金比例上调至16%，导致部分多头被迫减仓 [3] - 白银市场是此次下跌的导火索，市场对白银的抛售带崩银价，跌势迅速传导至黄金 [3] - 纽约COMEX库存白银大幅流出，伦敦现货白银租赁利率回落，显示现货紧张局面边际缓解，为空头提供了操作空间 [4] 中长期基本面支撑因素 - 央行购金与投资需求增长仍将助推贵金属价格重心继续上抬 [2] - 市场对美联储降息的预期较强，利率下行背景对金价构成支撑 [5] - 经济数据缺位下，多位美联储官员释放偏鸽信号，暗示降息窗口已打开 [5] - 长线基金继续增持，截至10月18日当周，SPDR黄金ETF持仓增加30.05吨至1047.21吨，iShares白银ETF持仓周增53.64吨至15497.4吨 [9] 市场参与者行为与情绪 - 部分投资者进行获利了结，也有投资者将价格回撤视为“二次上车”的机会 [6][7] - 价格下跌后“抄底”盘接踵而至，盘中既有持仓者趁回调加仓，也有大量场外资金挂单等待入场 [7][8] - 世界黄金协会指出，各经济体央行在过去三年已展现出“逢低买入”的倾向，其他投资者似乎也在跟进 [9] - 有分析认为，当前金银的核心驱动因素并未出现显著反转，此次调整是对短线超买的修正，而非趋势反转 [2][5] 库存与资金流向 - COMEX黄金库存周减少25.9吨至1216.4吨，COMEX白银库存周减少404.5吨至15846吨 [9] - 上海期货交易所黄金库存周增加13.9吨至84.6吨，白银库存周下降249吨至920.1吨 [9] - 有分析提示，沪金持仓量创新高但成交量较低，同时期货公司净买单量开始从高位回落，暗示追高力量减弱 [11]