行业资本化进程 - 中国Robotaxi行业两家领先公司小马智行与文远知行于10月14日同日完成港股IPO备案，资本市场将迎来Robotaxi行业盛宴[1] - 两家公司计划在香港联交所分别发行1.021亿股与1.024亿股新股，并已先后通过联交所聆讯[2] - 两家公司此前已完成美股上市，小马智行于2024年11月登陆纳斯达克，文远知行于2024年10月登陆纳斯达克[2] 公司运营规模对比 - 小马智行拥有一支超过680辆自有自动驾驶出租车组成的车队，累计自动驾驶里程超过4790万公里，其中面向公众的运营里程超过2660万公里[5] - 文远知行运营超过700辆自动驾驶出租车，合计部署自动驾驶车辆数量在1500辆以上，包括自有车辆1108辆及客户与合作伙伴车辆415辆，Robotaxi持续运营时间累计2200天[5][6] 市场布局与监管许可 - 小马智行是中国唯一获得北京、广州、深圳、上海全部四个一线城市开展面向公众自动驾驶出行服务全部监管许可的公司，并在北京、广州、深圳提供全无人驾驶收费服务[7] - 文远知行业务布局覆盖11个国家、30多座城市，是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司，运营着中东最大自动驾驶车队，并在欧洲多国实现L4车队落地部署[7] 财务业绩与收入结构 - 小马智行2024年总收入7502.5万美元，2025年上半年收入3543.4万美元；文远知行2024年总收入5041.2万美元，2025年上半年收入2786.5万美元[8] - 文远知行Robotaxi业务收入占比显著提升，从2024年的13.2%（667.7万美元）提升至2025年上半年的31%（865.9万美元）[9] - 小马智行Robotaxi业务收入占比相对稳定，2024年占比9.4%（726.6万美元），2025年上半年占比9.2%（325.6万美元）[10] - 小马智行自动驾驶卡车服务是主要收入来源，2024年收入4036.5万美元占比53%，2025年上半年收入1730万美元占比48.8%[10] - 文远知行在自动驾驶小巴和环卫车领域有布局，技术授权服务收入占比在30%到40%之间[10] 战略合作与行业前景 - 小马智行与国内头部物流企业中国外运成立合资公司，深度合作开拓自动驾驶货车市场[11] - 文远知行与阿布扎比投资局、沙特主权财富基金旗下沙特人工智能公司等海外机构合作，重点开拓中东市场[11] - 国内Robotaxi行业监管框架呈现分级分类、有序推进态势，多地已开放主城区商业化运营资格，为大规模商业化铺路[12] - 行业仍处于试点和商业化初期，预计需5-10年才能实现稳定盈利[12]