股价表现 - 过去六个月公司股价飙升250.9%，远超Zacks计算机存储设备行业111.3%的涨幅，同时也跑赢了Zacks计算机与技术板块53.1%和标普500指数31.3%的涨幅 [1] - 公司在同期表现优于其硬盘业务的主要竞争对手希捷科技，后者股价上涨204.9%，也优于更广泛存储领域的竞争对手Pure Storage（上涨128.4%）和NetApp（上涨45.8%） [2] - 公司52周最高股价达到137.4美元 [3] 业务转型与核心增长动力 - 公司在2025年将其闪存/固态硬盘业务分拆为SanDisk后，已转型为一家专注的纯硬盘公司，此举增强了其利润率、现金流和整体财务状况 [4] - 近线存储需求上升、人工智能驱动的数据存储需求扩张以及硬盘平均售价提升，预计将成为主要增长驱动力 [4] - 硬盘仍然是大规模数据存储最具成本效益和可靠的解决方案，公司的ePMR和UltraSMR技术提供了更高的可靠性、可扩展性和更低的总拥有成本 [5] 技术路线与产品规划 - 下一代HAMR驱动器目前正处于早期超大规模测试阶段，预计将在2027年完成认证，而下一代ePMR驱动器预计将在2026年初完成认证，确保产品平稳过渡 [5] - 公司扩建了25,600平方英尺的系统集成与测试实验室，旨在加速客户成功并缩短价值实现时间，特别是在人工智能推动存储需求创纪录的背景下，能更快、更可靠地完成高容量硬盘的认证 [13] 财务表现与展望 - 管理层预计下一季度非GAAP收入为27亿美元（正负1亿美元），同比增长22%，非GAAP每股收益预计为1.54美元（正负15美分） [11] - 公司预计非GAAP毛利率在41%至42%之间，非GAAP运营费用预计在3.7亿至3.8亿美元之间 [11] - Zacks共识预期显示，公司2026财年盈利预期在过去60天内上调1.85%至6.62美元，2027财年盈利预期上调13.64%至8.08美元 [19] 资本回报与资产负债表管理 - 基于强劲的现金流和健康的资产负债表，董事会授权了高达20亿美元的股票回购计划，并启动了季度股息，在上个报告季度回购了约280万股股票，价值1.49亿美元 [6][10] - 公司在6月季度通过现金运用和债转股交换减少了26亿美元债务，将总债务降至47亿美元，并实现了1-1.5倍的净杠杆目标 [17] - 截至2025年6月27日，公司拥有现金及现金等价物21亿美元，长期债务（含当期部分）为47亿美元 [16] 人工智能驱动的增长机遇 - 大型人工智能模型及其推理需求增加了对硬盘和企业级闪存的需求，这使公司受益 [1] - 各行业代理型人工智能的扩展推动了对非结构化数据存储的需求激增，同时公司自身也利用代理型人工智能加速产品创新 [12] - 管理层强调，近80%的云数据仍存储在硬盘上，这使得高容量硬盘对于数据收集、保留和长期访问至关重要 [13] 竞争格局与估值 - 从估值角度看，公司股票目前远期市盈率为17.86倍，低于行业平均的22.44倍，但高于其自身历史平均的12.21倍 [21] - 公司与希捷科技、NetApp和Pure Storage在更广泛的存储市场存在竞争，NetApp专注于软件定义和云数据管理，Pure Storage则以其全闪存阵列系统瞄准高性能工作负载 [14][15]