核心财务表现与预期 - 公司第三季度（Q3）营收预计强劲增长，但一次性法律费用将拖累利润，法律费用总额达39亿美元，其中包括35亿美元的欧盟罚款和约4亿美元的其他法律支出[1] - 分析师将Q3营收预期上调至860亿美元，高于市场共识的850亿美元，同时将每股收益（EPS）预期下调至2.17美元，低于市场预测的2.29美元[3] - 预计Q3运营费用为296亿美元，运营利润率为35.7%，同比下降259个基点，但若剔除一次性费用则有所改善[3] - 对第四季度（Q4）的营收和EPS预测分别为938亿美元和2.59美元，均略高于市场共识[3] - 若公司Q3业绩超预期，可能出现积极的预期修正[3] 各业务板块驱动因素 - 谷歌搜索业务持续受益于AI驱动的流量转变，广告主增加支出以弥补自然搜索流量的减少[4] - 付费点击量保持稳定，参与质量提升，AI工具在用户转化前优化其决策，预计付费点击量将增长4%-5%，得益于有韧性的电子商务活动[4] - YouTube的AI创意工具和互动广告形式（如二维码和可点击的流内广告）是推动采用率和提升广告效果的关键催化剂[5] - YouTube与谷歌广告更广泛的数据生态系统整合，持续强化广告定位和广告支出回报，使该平台向效果驱动型广告渠道演变[5] - 云业务保持稳健增长势头，近期获得的客户增加了订单储备[5] 增长战略与前景 - 公司预计将在10月29日的财报电话会议上强调Gemini AI的采用、新的广告变现形式和成本控制[6] - 尽管折旧和法律成本上升，但有纪律的招聘和稳定的利润率应有助于抵消费用压力[6] - 强劲的季度业绩，加上司法部裁决后监管清晰度的提升，可能缓解市场对AI颠覆搜索业务的担忧，并支持估值倍数扩张[7] - 公司有能力在搜索、YouTube和云业务中利用AI创新来维持长期增长[7] - 具体增长数据显示：广告增长11%，搜索收入同比增长12%，云业务增长32%，超出市场预期[8]