公司上市历程 - 公司于2023年10月11日首次向北交所递交上市申请，但在2024年4月8日主动撤回材料终止审核 [4] - 经过休整后，公司于2025年9月24日与西部证券签署上市辅导协议，再次启动北交所上市进程 [2] - 前次上市终止的原因，据内部投资者透露，是卷入了涉案金额超过20亿元的“新三板杀猪盘”案件 [2][6] 公司基本面与业绩表现 - 公司成立于2007年，主要从事分子筛催化剂产品的研发、生产、销售和技术服务 [3] - 2020年至2022年，公司营业收入分别为2.05亿元、2.06亿元和2.63亿元，扣非净利润分别为3115.3万元、3167.8万元和3943.3万元，呈现稳定增长 [4] - 2023年营业收入同比下滑6.56%，但净利润逆势增长13.05%，扣非净利润突破4000万元 [5] - 2024年营业收入同比增长0.17%，扣非净利润突破5000万元大关，同比增长24.25% [24] - 2025年上半年营业收入同比增长40.22%至1.4亿元，扣非净利润达3318.5万元，同比增长52.83% [25] “新三板杀猪盘”事件影响 - 2023年6月19日至9月28日，刘洪涛、娄阁通过控制的6个证券账户对公司股票实施操纵，累计盈利8367.49万元 [13][14][17] - 操纵过程分为建仓、拉升和出货三个阶段：建仓阶段通过大宗交易买入500万股，占流通股本11.75%；拉升阶段股价从11.97元拉抬至25.8元，涨幅115.54%；出货阶段累计卖出金额1.2亿元 [15][16][17] - 操纵期间，公司普通股东数量从17名暴增至205名，近200名新进投资者可能成为受害者，其股权合规性问题成为上市审核关注重点 [21][22] 前次上市审核关注问题 - 北交所曾重点关注2023年1月的一次定增，其中自然人牛秀宇以6元/股认购83万股，其近500万元资金来源于“亲属赠与”，且入股时未满25岁，被质疑是否存在股权代持 [26][27][28] - 公司历史存在多笔无息借款，出借方放弃利息合计超过280万元，被追问是否涉及资金体外循环或利益安排 [29] - 报告期内公司存在实际控制人占用资金、票据使用不规范、财务凭证瑕疵等问题 [30] 行业与市场环境 - 新三板企业进入创新层是申报北交所上市的关键步骤，公司于2023年5月18日进入创新层 [18][19] - 新三板因个人投资者开户门槛高，部分受害者通过中介垫资开户，增加了股权确权和投资者维权的复杂性 [10]