行业整体投资表现 - 1-9月全国房地产投资同比下降13.9% [1][3] - 住宅投资降幅为12.9%，小于整体投资降幅，显示刚需市场存在一定韧性 [3] 投资下滑的驱动因素 - 销售端疲软导致房企回款困难，前三季度销售面积持续负增长 [3] - 融资环境偏紧，民营房企融资成本显著高于国有房企，制约其拿地与开工能力 [3] - 房企普遍采取谨慎策略，收缩投资以应对市场下行 [3] 政策支持与市场动态 - 自9月底起，中央与地方政府陆续出台政策，包括降低房贷利率和放宽限购 [3] - 核心城市市场已显现初步回暖迹象 [3] - 投资端反应通常滞后于销售端，政策效果向拿地、开工环节的传导需要时间 [3] 行业中长期展望 - 当前调整被视为“挤泡沫”而非“崩盘”，行业正从投机属性回归居住本质 [3] - 市场库存逐步去化，为刚需和改善型购房者提供了选房窗口期 [3] - 短期波动属于正常调整，长期来看行业将趋于稳定 [3]