公司业绩表现 - 公司前三季度归母净利润增长55.5%至378.6亿元，其中第三季度净利润达到145.7亿元，刷新历史最好成绩 [1][8] - 矿产金成为公司第一大盈利来源，前三季度矿产金占集团毛利比例提升至40.4% [1][7] - 矿产金产量65吨，同比增加20%，金锭、金精矿等产品销量也有不同程度增长 [5][6] 产品价格与盈利能力 - 前三季度伦敦金现货价格区间涨幅达到47%，而同期LME铜涨幅仅为17% [3] - 公司金锭、金精矿销售价格分别达到746.43元/克和685.21元/克，其中金精矿毛利率达到72.8%，较上年同期增长近5个百分点 [4] - 黄金价格的走高直接拉动了公司销售价格和利润率的提升 [4] 市场预期与股价表现 - 机构将公司全年盈利预期上调至约514亿元，预计净利润有望进入A股上市公司前20名 [1][10] - 前三季度公司股价上涨99%，与金价上涨47%和净利润增长55.5%保持正相关 [11] - 四季度以来，伦敦金现货继续冲高约10%，但公司股价同期涨幅仅为1.05%，出现阶段性背离 [2][11] 行业与市场环境 - 在全球最大的50家矿企中，今年涨幅居前的企业大多为金银企业，公司年内涨幅远超必和必拓、力拓等巨头 [1] - 上海黄金交易所和上海期货交易所发布风控通知，调整黄金期货的保证金比例和涨跌停板幅度，提示市场风险增大 [10][11] - 纳入申万黄金板块的10只样本股四季度以来平均涨幅收窄至1.04%，半数企业月线收阴 [11]