行业政策导向 - 工信部召开座谈会强调需解决水泥行业产能供需矛盾突出问题 严禁新增产能、规范现有产能、淘汰落后产能 以促进产需动态平衡和产业转型升级 [1] - 政策要求骨干企业发挥引领作用 严格落实产能置换政策 在2025年底前对超出项目备案的产能制定置换方案 促进实际产能与备案产能统一 [1] - 六部委已于2024年9月底联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 再次明确2025年底前完成超备案产能的置换方案制定 [1] 供给端影响分析 - 西部证券认为水泥行业"反内卷"大势所趋 通过错峰生产和去化产能双管齐下 若限制超产执行趋严 行业供给端收缩和竞争格局改善可期 [1] - 申万宏源引用数据称超产产能处置落地有望使水泥熟料实际年产能从22亿吨下降至18亿吨以下 预计产能收缩4亿吨以上 [2] - 产能收缩预计将带动行业产能利用率提高10%以上 2024年以来通过产能置换已退出产能约7072万吨 较4亿吨目标仍有差距 预计四季度为集中补充产能指标高峰期 产能收缩将加速见效 [2] 价格与业绩展望 - 西部证券指出当前水泥价格因淡季因素处于磨底阶段 期待旺季价格回暖以释放业绩弹性 [1] 相关公司信息 - 上峰水泥为国内水泥行业龙头企业之一 具备水泥熟料年产能约1800万吨 水泥年产能约2000万吨 [3] - 海南瑞泽主营商品混凝土、新型墙体材料与水泥的生产与销售 [3]