新规核心内容 - 证监会修订《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行 [1] - 新规旨在规范上市公司董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人等"关键少数"的行为，提升公司治理水平 [1] - 监管范围覆盖从任职到离职的全过程，并引入终身担责条款 [1] 监管背景与问题 - "关键少数"是资本市场管理软肋和风险丑闻高发区，存在权力掏空公司、业绩造假等问题 [1] - 现实中"关键少数"违法违规花样层出不穷，包括财务造假、违规担保、内幕交易、虚增利润等 [2] - 今年已有数十名上市公司高管被留置，实控人被罚上亿元，但暴露出取证难、量罚轻、震慑不足的老问题 [2] 新规强化措施 - 新规推动监管、司法、市场形成合力，最高法与证监会明确"刑事移送优先"，加强行刑衔接 [2] - 强调财产性处罚必须罚当其过，让违法成本远高于潜在收益 [2] - 首次将高管薪酬与公司绩效强绑定，结束"干得好拿钱，干不好也拿钱"的格局，使董事高管利益与股东利益捆绑 [2] 市场影响与意义 - 新规被视为一场笼子加密的改革和责任到人的革命，旨在让"关键少数"感受制度约束与敬畏 [2] - 对动辄牵扯上千亿市值、数十万股民利益的上市公司而言，严格监管才能守护公正 [1] - 资本市场信任的重建需依靠真实的惩戒案例和规范行动 [2]