行业发展趋势 - 2025年以来行业逐步从大模型技术的角逐切换到场景应用的渗透[1] - 互联网平台公司根据自身资源禀赋在优势场景中寻找商业化机会[1] 投资主线一：基础云设施服务商 - 基础云设施服务商整体受益于下游场景需求[1] - 该领域具备稳健增长潜力[1] 投资主线二：广告和垂直应用领域 - 内容平台与电商平台拥有AI应用的天然场景[1] - AI在广告效率提升方面已逐步显现效果[1] - 垂直应用更偏向ToB服务，结合自身场景优势切入上游工作流需求以提供收入增量[1]