并且从下游需求来看，海外AI投资在大幅地提升，这会带来数据中心层面铜需求的增长，包括电网电 力层面的需求增长，另外新能源端对于铜的需求也会形成一定的支撑。所以我们觉得供给端和需求端都 会支撑铜价的表现，所以从短期维度来看我们也是会看好铜价震荡走强。往后看，随着贸易冲突的缓 和，包括国内宏观经济如M1等等经济数据上行之后，这些因素对于铜价我们觉得也会形成一定的利 好。 工业金属在有色板块的占比相对来说还是比较高的。工业金属自身也是分成了金融属性和商品属性两个 比较大的框架。 从金融属性上来讲，工业金属像铜和铝的价格也会受到美联储降息周期的影响。此前我们也提到，我们 觉得降息周期未来还是会延续。所以从金融属性的角度上来讲，这对于工业金属的表现会形成支撑。 从商品属性上来讲，供给端近期也发生了一些新的变化。主要是全球第二大铜矿Grasberg因泥石流事故 出现了一些短期的项目减产。从印尼自由港的情况来看，从今年四季度到明年差不多会减产47万吨铜 矿。从整个铜矿的供给上来讲，明年差不多会产生30万吨的供需缺口。这个缺口的幅度能够占到全球的 1.3%左右，所以也是快速地把全球铜矿的供给拉入到了相对偏紧的位置。 所以在前 ...