今年大家关注度比较高的就是黄金。黄金在过去几年呈现出了上涨行情，它的行情特点基本上是短期的 快速上涨之后进入到一个震荡区间，再过一段时间之后突破震荡区间再进入到上行的趋势节奏。从今年 来看的话，今年上半年尤其是四月份金价也是短期呈现出了比较快速的上涨，尤其是在三月份到四月份 中美之间的贸易冲突和当时的一些地缘形势的变化都引发了金价的短期快速上行，当时也是来到了3500 美元/盎司左右的高点。 此后从四月中下旬一直到九月份，金价还是处在震荡区间，而九月初也是突破了震荡区间，当前也是来 到了4200美元/盎司以上的位置。这轮行情突破一方面是有美联储降息预期的催化，同时近期金价的再 度快速拉升其实也是受到了中美新一轮贸易冲突等事件的影响。 我们回到黄金本身的分析框架上来讲，传统来看黄金主要是看美债实际收益率、美元指数，和避险需求 等分析逻辑。从美债实际收益率和美元指数的角度来看，降息周期显然是利好于金价的表现。而从避险 的因素来讲，今年宏观层面确实也发生了很多突发性事件，包括中东的一些冲突事件以及贸易争端等 等，其实都使得全球的避险需求有一定的抬升。 另外，从2023年以来，金价上涨有一个非常重要的驱动因素就是央行 ...