政策背景与行业动向 - 2025年5月中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，包含25条举措，明确提出推行基于业绩比较基准的浮动管理费模式 [1] - 2025年9月北京证监局指导启动“新时代·新基金·新价值”主题系列活动，持续推动行业发展体系建设 [1] - 新型浮动费率产品的推出标志着公募基金行业从“重规模”向“重回报”的积极转变 [1] 新型浮动费率产品核心机制 - 产品核心在于建立基金管理人与投资者利益共享、风险共担的机制，深度绑定双方利益 [2] - 设置三档管理费率：基准档1.2%、升档1.5%、降档0.6%，管理费与投资者真实收益挂钩 [2] - 实现“每笔投资独立核算，每人费率差异化管理”的精准费率模式，将业绩比较基准从参考指标升级为费率标尺 [2] - 只有投资者赚到超越市场基准的钱，基金管理人才能获得更高报酬，形成“同甘共苦”模式 [2] 对行业生态的影响 - 打破传统固定费率模式下基金公司“旱涝保收”的局面，使管理成本与投资收益水平动态匹配 [3] - 促使基金公司更加重视投研体系建设、人才梯队培养和风险控制，聚焦自身能力圈打造精品策略 [3] - 推动行业从“规模驱动”模式转向“信任驱动”、“能力驱动”的高质量发展新范式 [3] - 是将“以投资者为本”从口号变为现实的制度性保障，有助于创造更可持续的“新价值” [3] 公司实践与未来展望 - 嘉实基金于2013年成立旗下第一只浮动费率基金，并在固收类、主动权益类、REITs类产品上布局 [3] - 2025年5月27日，嘉实基金等26家机构启动首批新型浮动费率产品发行 [2] - 嘉实基金未来将发挥“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系能力，系统性重塑产品设计、投资管理与客户服务逻辑 [5] - 浮动费率产品被视为促进公募基金行业进一步回归本源的坚定实践，有望催生更具韧性、更负责任、也更具价值的行业新生态 [5]