行业核心动态 - 全球AI芯片生产热潮导致用于智能手机、计算机和服务器的传统芯片供应趋紧，引发客户恐慌性采购和价格大幅上涨 [1] - 存储芯片行业正蓄势进入一些分析师所称的“超级周期”，设备制造商正疯狂囤积存储芯片 [1] - 存储芯片制造商将更多产能分配给用于构建AI芯片组的高带宽存储（HBM）芯片，加剧了非HBM芯片的供应紧张 [1][2] 价格与需求变化 - 适用于多种设备的DRAM芯片现货价格在9月同比上涨近两倍，而4月时同比涨幅仅为4% [2] - DDR5服务器模组的平均售价正在飙升 [2] - 半导体分销商观察到需求在过去一两个月出现大幅激增，市场存在抢购现象以及双倍或三倍下单的情况 [1] - 本季度DRAM芯片的平均库存周期已从去年同期的10周、2023年初的31周，降至仅8周 [3] 主要市场参与者与投资 - 主要科技公司如谷歌、亚马逊、Meta、微软和CoreWeave预计今年将在AI基础设施上投入4000亿美元 [2] - 控制全球DRAM芯片市场约70%份额的三星和SK海力士正加速向高端芯片转型，部分原因是中国竞争对手在低端芯片领域的竞争加剧 [2] - 传统数据中心运营商开始升级或更换2017至2018年期间采购的服务器，个人计算机迎来更新周期，手机销量超出预期 [2] 公司财务表现与预期 - 存储芯片制造商股价大幅上涨，其中三星股价涨幅超过80%，SK海力士和美光股价分别飙升170%和140% [9] - 分析师估算，今年7至9月，三星普通DRAM芯片的营业利润率约为40%，HBM芯片则为60% [6] - 美光预测到2026年，HBM和非HBM芯片都将实现可观的利润率 [6] - 有研究预计，若当前价格上涨趋势持续，明年非HBM存储芯片的盈利能力将超过HBM芯片 [6] 供应链影响与成本传导 - 芯片价格飙升加大了消费电子和服务器制造商的利润压力，这些厂商同时面临美国关税提高和中国稀土出口限制带来的成本上涨 [7] - 部分厂商将成本压力转嫁给消费者，例如英国个人计算机制造商Raspberry Pi因存储成本较去年上涨约120%而宣布涨价 [8] - 中国台湾工业计算机供应商研华科技对严重的DRAM短缺问题表示担忧 [8] 市场观点与潜在风险 - 有观点认为“超级周期”的说法言过其实，行业正经历典型的短缺期，通常持续一到两年，并预测2027年芯片行业将出现下滑 [9] - 投资者对AI泡沫的出现保持警惕 [9] - 尽管三星因在非HBM芯片领域的较高投入而有望受益，但市场对其能否快速缩小在HBM芯片和代工领域与领先者的差距持谨慎态度 [9]