黄金价格表现 - 国内首饰金价于10月20日普遍达到1200元/克，较今年1月的820元/克暴涨46.3% [2] - 纽约金期货价格突破4372.7美元/盎司，单日涨幅达1.58% [2] - 金价上涨引发市场分化，部分消费者急于变现锁定收益，部分消费者则“买涨不买跌”进行抢购 [1][2] 市场渠道价差 - 不同销售渠道金价价差显著，批发与品牌终端价差超200元/克 [1][2] - 具体调查显示，批发市场金店报价为995元/克，而商场品牌专柜价格普遍突破1200元/克，如周生生达1281元/克，价差明显 [3] - 即便品牌专柜提供30-60元/克的优惠，其价格仍比批发市场高出20%以上 [3] 消费者行为变化 - 金价暴涨后，消费者更倾向于购买5克以内的“轻首饰”，以降低投入成本 [3] - 批发市场商家反映，小克重首饰如戒指、挂坠一天能销售几十件 [3] - 黄金回收业务量增加，有金店日均黄金回收量达30克左右，但以旧换新居多，出售金条金砖的很少 [2] 产品促销策略 - 品牌专柜出现“一口价黄金逆袭”现象，部分产品折算后单价约为1000元/克，低于市场价 [4] - 促销模式发生变化，出现“买金送玉”活动，例如一件含7克多黄金的和田玉葫芦吊坠总价七千多元，折算金价约1070元/克 [4] - 此定价被视为窗口期，预计从10月21日左右各品牌的一口价黄金将全面提价 [4] 黄金需求驱动因素 - 全球央行持续购金，2025年上半年净购金量达415吨，95%的受访央行计划继续增持 [6] - 中国央行连续10个月加仓黄金储备，储备量已达7402万盎司（约2302.28吨） [6] - 2025年9月美联储启动降息，市场预期后续多次降息，增强了无息黄金的吸引力 [6] - 叠加全球风险事件，三季度全球黄金ETF吸金260亿美元，管理资产突破4720亿美元 [6]