核心观点 - 国际能源署预测2026年全球原油需求将保持低迷，增速远低于历史趋势 [1] - 石化行业是原油需求增长的核心驱动力，但其驱动作用正在走弱 [1] - 全球原油供应预计将持续超过需求，非OPEC+国家成为供应增长重要来源 [2] 需求分析 - 2025年剩余时间及2026年全球原油需求日均增量预计约为70万桶 [1] - 2023年第三季度原油需求实现日均75万桶增长，主要得益于石化原料需求反弹 [1] - 第二季度石化原料原油需求日均增量仅为42万桶，第三季度需求回暖拉动整体增长 [1] - 交通领域电动化持续压制原油消费增长，车辆能效提升及电动汽车销量激增对公路交通燃料需求构成阻力 [1] 供应分析 - 2023年9月全球原油供应环比增加76万桶/日，达到1.08亿桶/日 [2] - 2025年全球原油供应预计增加300万桶/日，达到1.061亿桶/日 [2] - 2026年全球原油供应增幅预计为240万桶/日 [2] - 非OPEC+国家将成为供应增长的重要来源 [2]