市场表现与资金流向 - 10月21日游戏板块持续上涨，游戏ETF（159869）当日上涨近1.5%，其持仓股中游族网络领涨超4%，天舟文化、浙数文化、北纬科技等跟涨 [1] - 截至10月20日，游戏ETF（159869）近10个交易日累计获得资金净流入达16.90亿元，产品规模达到105.47亿元 [1] 行业景气度与驱动因素 - 游戏行业板块景气度并非由单季度产品驱动，而是源于长周期的供给丰富及需求扩张，拥有优质长线产品的公司将持续受业绩增长催化 [1] - 游戏作为典型的精神消费，在暑期、国庆等期间均保持较高景气度，且需求稳定，不受关税影响 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化因素 [2] 公司基本面与产品前景 - 腾讯游戏基本面边际向上，其产品《三角洲行动》有望成为公司第三大长青游戏 [1] - A股游戏板块在第三季度业绩期属于核心品种，建议关注核心产品表现突出的公司及具备优质产品储备的标的 [1] 估值水平与投资机会 - 游戏板块平均Forward-PE（远期市盈率）不到20倍，近期调整主要受资金因素影响，部分公司估值更具性价比 [1] - 后续行业催化因素包括第三季度业绩亮眼以及第四季度新品上线潮 [1] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2]