云计算ETF市场表现 - 云计算ETF汇添富（159273）在10月21日大幅上涨4.10%，收盘价为1.295元，成交额快速逼近6000万元，远超前一交易日 [1] - 截至10月20日，该ETF最新规模接近16亿元，在同类产品中持续保持领先地位 [1] - ETF标的指数成份股普遍上涨，其中中际旭创涨幅近10%，新易盛涨幅超8%，阿里巴巴、腾讯控股、浪潮信息等涨幅均超过2% [2] 海外AI算力发展动态 - 海外科技企业持续加大AI创新投入，Oracle在资本市场日更新了AI基础设施项目的财务指引，其剩余履约价值（RPO）超过5000亿美元，增强了市场信心 [4] - OpenAI与博通计划于2026年合作推出定制数据中心芯片，部署规模达10GW的AI加速器 [4] - 英伟达正式发布了基于GB10 Grace Blackwell超级芯片的DGX Spark桌面AI超算系统 [4] 国产AI算力公司业绩 - 国产AI算力龙头企业海光信息2025年前三季度实现收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [5] - 寒武纪2025年前三季度实现收入46.07亿元，同比大幅增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [5] - 基于两家公司三季报表现和充足的存货储备，判断国产AI算力行业正式进入放量阶段，预计全年业绩将维持高速增长趋势 [5] 光模块行业分析 - 在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历高速增长与技术迭代，价格变动反映了技术迭代速度、成本控制能力与产品结构优化的共同驱动 [6] - 光模块行业的技术迭代周期显著缩短，800G光模块已实现大批量出货，1.6T光模块开始逐步放量，预计2026年将开始规模商用 [6] - 领先的光模块企业通过规模效应、工艺改进和供应链优化，使成本下降速度赶上甚至超过产品价格下降速度，从而维持或提升盈利水平 [7] 光模块行业竞争焦点 - 行业竞争焦点已从单一产品价格转向持续创新和整体解决方案，核心增长逻辑是通过技术迭代推出更高速率、更低功耗的新产品 [8] - 龙头厂商通过在硅光集成、CPO（光电共封装）、LPO（线性直驱）等前沿技术的提前布局，构筑差异化竞争壁垒 [8] - 头部光模块厂商与海外云厂商及AI芯片龙头建立了长期战略合作关系，并实现了产能的全球化布局 [9]