新规核心内容 - 证监会修订《上市公司治理准则》，自2026年1月1日起施行 [1] - 新规主要针对上市公司董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人等“关键少数”群体 [1] - 新规将“关键少数”从任职到离职的全过程纳入监管，并引入终身担责条款 [1] 监管强化与问题背景 - “关键少数”违法违规行为频发，包括财务造假、违规担保、内幕交易、虚增利润等 [2] - 监管呈现高压态势，今年已有数十名上市公司高管被留置，实控人被罚上亿元 [2] - 过往监管存在取证难、量罚轻、震慑不足的问题，违规收益与罚款相比依然划算 [2] 新规的深层意义与机制 - 新规旨在推动监管、司法、市场形成合力，最高法与证监会明确“刑事移送优先”以加强行刑衔接 [2] - 强调财产性处罚必须罚当其过，使违法成本远高于潜在收益 [2] - 首次将高管薪酬与公司绩效强绑定，旨在结束“干得好拿钱，干不好也拿钱”的格局，促使高管利益与股东利益一致 [2] - 新规被视为一场“笼子加密”的改革和“责任到人”的革命，旨在重建资本市场信任 [2]