公司上市申请与市场地位 - 公司于9月29日正式向联交所递交上市申请，联席保荐人为招商证券国际及国泰君安国际 [1] - 公司是全球领先的嵌入式存储产品独立厂商，以2024年出货量计，在全球嵌入式存储市场独立存储器厂商中排名第二，在全球LPDDR独立厂商中排名第一，在中国内地搭载自研嵌入式主控芯片的独立存储器厂商中排名第一 [2] - 公司曾筹划A股上市并于2024年12月办理辅导备案，后于2025年9月终止A股计划转赴联交所 [3] 经营业绩表现 - 公司收入从2022年的20.96亿元增长至2024年的37.14亿元，2025年上半年实现收入20.60亿元，同比增长19.33% [3] - 公司净利润从2022年的7051.9万元增长至2024年的1.36亿元，2025年上半年录得净利润1.46亿元，同比增长1.21% [3] - 报告期内经营活动现金流量净额持续为负，累计净流出11.61亿元，远超同期净利润总额 [1][6] 产品结构与盈利能力 - DRAM产品是公司第一大收入来源，各报告期收入占比在62.7%至69.1%之间，2025年上半年毛利率为19.1% [3] - NAND Flash产品收入占比从2022年的8.6%升至2025年上半年的27.8%，但2025年上半年毛利率仅为10.3%，同比大幅下降7.2个百分点 [4] - 毛利率最高的多芯片封装嵌入式存储产品收入规模及占比双双下降，2025年上半年收入为4852.1万元，同比大幅下降61.70%，收入占比为2.4% [5] 供应链与采购依赖 - 公司对主要供应商存在重大依赖，报告期内前五大供应商采购额占比在72.5%至80.8%之间，单一最大供应商采购额占比在46.5%至60.2%之间 [5] - 公司与最大供应商的信用条款为预付款，截至2025年上半年预付款项、按金及其他应收款项为1.76亿元，同比激增104.27%，其中材料预付款项及开支为1.04亿元，同比激增99.46% [5] 财务状况与偿债风险 - 截至2025年6月30日，公司存货及应收账款合计占流动资产的81.20%，大量营运资金被占用 [1] - 公司存货从2022年末的6.82亿元增至2025年6月30日的20.01亿元，其中原材料、半成品及在制品、制成品分别较期初增长195.74%、206.79%、15.45% [6] - 报告期内公司分别计提存货减值准备7534万元、1708.8万元、4164.5万元及3640.5万元，占当期净利润比重较高 [7] - 贸易应收款项周转天数从2022年的26天拉长至2025年上半年的63天，反映回款周期延长 [7] - 截至2025年6月30日，公司银行贷款及其他借款高达13.81亿元，较2022年末激增747.59%，是同期现金及现金等价物4.37亿元的3.2倍，面临巨额资金缺口 [1][7] 重大诉讼风险 - 公司被A股上市公司江波龙以侵害其测试技术商业秘密为由提起诉讼，并索赔1.32亿元，案件目前尚在二审审理阶段 [1][8] - 一审法院判决被告赔偿1418.34万元，但双方均不满意并提出上诉 [9]