日本央行政策立场 - 市场对日本央行10月30日政策会议加息的预期已显著降温 [1] - 日本央行官员认为下周加息并无紧迫性 即使经济在实现价格目标方面取得进展 [1] - 经济和通胀基本符合预期发展 实现前景展望的可能性持续缓慢上升 [1] - 不排除年内再次加息的可能性 但目前尚无决定性因素促使下周必须提高基准利率 [1] - 交易员认为本月加息的可能性约为25% 该比例本周略有上升 但远低于上月底约70%的预期 [4] - 根据隔夜掉期指数定价 12月会议加息的几率约为38% [4] 政治背景与市场预期 - 日本央行立场与即将就任首相的高市早苗的货币宽松主张相呼应 [1] - 高市早苗以倡导货币宽松政策著称 其当选自民党总裁后日元走弱、股市上涨 [1] - 10月21日高市早苗在日本众议院首相指名选举第一轮投票中获胜 当选日本新一任首相 [3] - 市场对于新一届日本政府将维持扩张性财政政策持有强烈的预期 [4] - 许多央行观察人士认为 央行不希望在高市早苗上任后过快采取行动 以避免重演过去与政府在加息问题上发生冲突的历史 [4] 外部环境与决策考量 - 日本央行官员认为美国关税的影响尚未在数据中充分显现 [2] - 美国经济发展及其对日本经济影响的不确定性仍然很高 这些外部因素为央行提供了推迟加息的理由 [2] - 央行将密切关注金融市场发展 特别是日元汇率变动 [2] - 与过去相比 日元波动如今对通胀的影响更为直接 这使得汇率成为政策决策的重要考量因素 [2] - 央行决策将完全取决于如何评估实现价格稳定目标的进展 [4] - 行长植田和男在决策前最后一次公开演讲中仅重申了央行的政策立场 与1月加息前明确暗示形成对比 [4]