2025年第三季度财务表现 - 公司第三季度营收为3.94亿元，同比增长0.62% [1] - 公司第三季度归母净利润为2410.79万元，同比增长34.31% [1] - 公司前三季度营收为13.79亿元，同比下降5.08% [1] - 公司前三季度归母净利润为1.01亿元，同比增长28.59% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为8846万元，同比增长38.87% [2] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.82亿元，同比增长1.89% [2] 收购福建立兴食品的影响 - 公司于2025年8月以4.95亿元收购福建立兴食品股份有限公司51%股权，并于9月将其纳入合并报表范围 [3] - 此次收购为三季度贡献了新的利润来源，是推高整体净利润的关键因素 [3] - 收购导致公司商誉从2242.30万元飙升至3.35亿元 [5] - 收购导致公司应收账款增至1.28亿元，比年初飙升603.71% [3] - 收购导致公司预付款项增长64.43%，短期借款从0元增至9178.99万元 [4] - 收购导致公司其他应付款从1.26亿元增至3.20亿元，增长154.27% [5] 利润增长的驱动因素与质量 - 公司净利润增长背后依赖非经常性收益的大幅贡献 [2] - 前三季度计入当期损益的政府补助达1421.3万元，占净利润比例超过14% [3] - 近三成的净利润增长中，有相当一部分是通过收购获得 [3] 公司长期营收趋势与业务挑战 - 2021年至2024年，公司营收分别为23.39亿元、19.54亿元、19.21亿元、17.39亿元，呈连续下降趋势 [8] - 2021年至2024年，公司营收同比分别下降4.01%、16.46%、1.7%、9.44% [8] - 公司一直面临主营业务增长乏力、营收连年下滑的困境 [7] - 2025年前三季度营收同比下降5.08%，延续了过往增长疲软的趋势 [10] - 公司核心卤制品业务增长缓慢，尽管试图通过收购拓展业务版图 [10] - 依靠并购驱动的增长能否持续以及如何整合新收购资产，是公司面临的下一个挑战 [6]