市场表现与估值比较 - 截至2025年10月14日，Wind全A指数年初至今增长23.5%，而SW非银金融板块涨幅仅为10.6%，在行业中排名靠后 [1] - 在2025年10月13日至10月17日的交易周内，保险行业上涨3.73%，同期沪深300指数下跌2.22% [3] 行业业绩表现 - 中国人寿预计2025年前三季度净利润同比预增约50%到70% [3] - 新华保险预计2025年前三季度归母净利润同比增长45%至65% [3] - 中国财险预计2025年前三季度净利润同比预增约40%到60% [3] - 各头部险企净利润同比增幅均超过40%，权益投资的亮眼表现是拉动增长的关键引擎 [3] 权益投资规模与配置 - 中国人寿持有的"股票+权益基金"规模同比增速达到35.7% [4] - 中国平安持有的"股票+权益基金"规模同比增速达到75.9% [4] - 中国太保持有的"股票+权益基金"规模同比增速达到25.4% [4] - 2025年前七个月非银行业金融机构存款增加4.69万亿元，相比2024年同期的2.96万亿元多增加1.73万亿元 [5] - 2025年前三季度A股新增开户数达到2014.89万户，相比2024年同期增长约50% [5] - 截至2024年末，保险资金运用余额达33.26万亿元，同比增长15.08%，股票配置比例升至8.3% [8] - H股配置占比显著提升，港股通、沪伦通占比达34.49%，同比大幅上升17.72个百分点 [8] 非银金融投资产品比较 - 广发中证港股通非银ETF（513750）规模超200亿元，今年以来取得超40%的收益 [5] - 易方达沪深300非银ETF（512070）规模超130亿元，今年以来取得近8%的正收益 [6] - 港股通非银指数侧重保险产业，重仓股包括友邦、太保、新华等 [6] - 沪深300非银指数更侧重券商，重仓股包括东财、中信、国泰海通等 [6] - 港股通非银指数重仓"香港交易所"，其占比高达13% [7] - 保险股因有稳定的保费现金流收入，在市场震荡时回吐盈利的状况好于券商 [7]