宏观经济运行逻辑 - 宏观经济的核心特征是“支出即收入”，一方的支出构成另一方的收入，与微观企业逻辑存在本质区别 [3][4] - 在需求不足时若全面紧缩将导致居民收入进一步萎缩，使需求陷入螺旋式下降态势，2024年部分地区化债实践导致经济加速下滑即是例证 [4] - 宏观分析关注变量间的互动性与双向反馈，例如消费不足导致经济低迷，进而压制居民收入并进一步削弱消费能力 [6] 当前经济结构性矛盾 - “供强需弱”的结构性矛盾成为制约国家高质量发展的短板，表现为基础设施、工业体系、新兴产业供给能力强，但内需疲软 [2][12][13] - 需求不足可从五个层次剖析：总需求不足、内需疲软、消费不足、居民消费差距、服务消费短板，五重矛盾叠加形成结构性困境 [13] - 中国拥有巨大的储蓄规模，占GDP40%以上，导致资本成本低，但消费不足与储蓄过剩是一体两面 [16] 财税体制现状与挑战 - 2024年全国一般公共预算收入仅增长1.3%，税收收入同比下降3.4%，地方财政一季度收入增速创10年新低 [8] - 现行税制以间接税为主，增值税2024年占比达38%，直接税占比过低，个税纳税人口仅占5%左右，难以有效调节收入分配 [8][9] - 土地财政转型艰难，2023年土地出让收入下降18.3%，地方财力可持续性面临考验 [9] - 社保基金2024年收入达11.7万亿元（其中财政补贴2.7万亿元），但社保缴费的累退性设计及区域割裂问题限制其调节功能 [10] 改革方向与政策建议 - “十五五”时期财税改革需实现从“建设财政”向“公共财政”转变，提升国家税收能力，扩大直接税比重 [10] - 应着力推动公共资源配置从侧重供给端向供需平衡转变，未来5-10年内将公共资源中用于民生与消费的比例提升5-10个百分点 [14] - 需加快推进公共服务均等化，深化财税体制改革，推动户籍与土地制度改革，目前约18%的城市居民未获常住地户籍 [14] - 小产权房合法化等措施可释放数以万亿计的资金用于公共服务提升，实现多赢效果 [14] 企业层面的挑战与应对 - 民营企业普遍面临“资产荒”，优质投资机会稀缺，出现投资热、预期冷的矛盾状态 [16] - 国有企业承担逆周期投资以稳定需求、突破“卡脖子”技术的战略任务，更适合完成从1到100的规模化任务 [16][17] - 民企在从0到1的创新试错中更具灵活性，未来应构建“民企突破、国企放大”的融合生态 [17] - 企业在居民消费整体疲软背景下，从“产品服务化”中寻找突破口，通过互联网服务、生态链产品增值等方式提升用户黏性 [18]