中药ETF市场表现 - 中药ETF(560080)小幅收涨0.09%,全天成交额超1.38亿元,较昨日放量45% [1] - 全天溢价,收盘溢价率0.05%,已连续14日获资金净流入,合计净流入超3.5亿元,基金最新规模超27亿元 [1] - 标的指数成分股涨跌互现,以岭药业涨超2%,同仁堂、东阿阿胶、吉林敖东、华润三九、白云山微涨,达仁堂跌超2%,云南白药、片仔癀、佐力药业微跌 [3] 中药指数估值与历史表现 - 标的指数市盈率TTM为25.17,处于近10年23%分位点,比过去10年77%的时间更便宜,距机会值仅差0.43 [2] - 指数年线年内收益为负值(-2.4%),2024年跌8.13%,2023年微涨0.27%,2022年跌11.65,若将2023年视为阴线则年线已“四连阴” [4] - 指数历史呈现周期性,2019年至2021年连涨3年,2016年至2018年连跌三年 [4] 机构观点与行业政策 - 机构指出中药板块现金流充沛,资产负债率低,高股息在震荡市场中凸显防御价值,推荐高股息创新中药 [7] - 贸易摩擦不确定性加剧市场波动,促使资金从高估值成长板块轮动至低估值板块 [7] - 国家中医药管理局计划遴选15个左右省份或地级市开展中医优势病种按病种付费试点,用2-3年时间积累经验后推广 [7] - 新的支付体系下,中医特色鲜明、诊疗水平高的医疗机构将在医保基金分配中获得更大优势 [8] 行业投资主线 - 价格治理主线关注集采、医保谈判、药价比政策下的以价换量机会,具备独家品种、院端市场份额大、研发创新能力强的企业更具优势 [9][10][11] - 消费复苏主线看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复,人口老龄化和健康意识提升是长期驱动力,利好拥有配方、原材料、品牌优势的龙头企业 [11] - 国企改革主线关注中药行业国资控股企业占比高,改革深化带来的提质增效和业绩增量机会 [11]
以岭药业涨超2%!中药ETF(560080)小幅收涨0.09%,指数估值逼近10年“机会区间”,资金连续14日净流入!机构:关注高股息创新中药