IPO进程受阻 - 公司创始人兼CEO徐育斌离任 使停滞半年的港股IPO事项重回公众视野[1] - 公司于2024年8月向港交所递交上市招股书 但因未在规定时限内提交补充文件 招股书于2025年2月失效[2] - IPO进程停滞可能与投资人亚投资本提起的诉讼有关 双方在回购事宜上存在分歧且多轮沟通未果[2] - 公司曾提出一系列旨在促成投资人退出的方案 但因亚投资本坚持某些回购要求 导致僵局持续[9] 对赌协议与股东诉讼 - 公司在2021年初与B-4类普通股股东订立投资协议 发行4.84亿股普通股 发行代价为4亿美元（约人民币25.87亿元）[5] - 协议包含对赌条款 若公司未在2025年1月27日前上市 相关股东可行使赎回权[6] - 2024年公司修改协议 将上市截止时间延长至2027年1月31日前[9] - 作为延长对赌时间的代价 公司需向B-4类普通股持有人支付特别权利调整费 约8000万美元（约人民币5.69亿元）[9] - 亚投资本通过Asia Forge (Cayman) Ltd持有公司4.09%的股份[6] - 股东诉讼可能导致公司股权结构存在不确定性 并可能因巨额回购款项影响公司资产状况和现金流[10] 财务业绩表现 - 公司连续三年亏损 2021年亏损20.71亿元 2022年亏损11.66亿元 2023年亏损5.41亿元 三年合计亏损超37亿元[12] - 2024年上半年业绩改善 净利润为0.72亿元 实现扭亏为盈[12] - 亏损主要源于投资建设及运营智能柜网络产生的巨额成本及开支[12] - 收入从2021年的25.26亿元增长至2023年的38.12亿元[13] - 公司在2023年实现毛利润4.05亿元 而2021年和2022年分别为毛损6.40亿元和2.44亿元[13] 业务运营与收入结构 - 公司向用户收取"畅存费" 付费包裹数量从2021年的约4.30亿个增长至2023年的5.17亿个 渗透率从6.9%提升至8.0%[14] - 2024年前五个月付费包裹数量约为2.08亿个 占比为7.5% 较2023年全年水平略有回落[14] - 公司向快递员收取的末端配送服务收入从2021年的145.53亿元增至2023年的183.59亿元[14] - 末端配送服务收入占总收入的比例从2021年的约58%下降至2023年的48.2% 并在2024年前五个月进一步降至40.8%[14] - 2024年10月 中国证监会要求公司补充说明协议控制架构和业务合规性等问题 尤其关注滞留费和包裹服务费的合法性[13]