锂矿市场 - 碳酸锂期现价格环比上周上行，带动矿价上涨 [1] - 海外矿端挺价情绪持续，持货商惜售，可流通现货偏紧 [1] - 下游锂盐厂为原料储备频繁询价，市场情绪好于前期 [1] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂均价7.40万元/吨，工业级碳酸锂均价7.175万元/吨，均环比上涨650元/吨 [2] - 下游材料厂开工率走高，动力与储能领域需求强劲，预计10月市场进入大幅去库阶段 [2] - 锂辉石和盐湖端有新产线投产，10月碳酸锂总产量预计增长，但将形成阶段性供应偏紧 [2] 氢氧化锂 - 价格环比上周持续区间震荡，锂盐厂生产按排产预期进行，交易情绪偏惜售 [3] - 下游季度长单已谈定，散单需求较小，市场流通量一般对价格形成支撑 [3] - 叠加碳酸锂价格上行，预计短期内市场价格存在上行预期 [3] 电解钴 - 现货价格快速上涨，冶炼企业原料库存偏紧，继续暂停报价 [4] - 贸易商跟随盘面上调报价，但因价格上涨过快成交偏淡，报价基准从升水降至平水或贴水 [4] - 价格上涨主因电钴与钴盐价差大，电钴价格逐步向钴盐反融成本靠拢 [4] 钴中间品 - 现货价格维持偏强运行，9月进口量环比小幅上涨，但增量相比市场需求仍偏低 [5] - 主流矿企与贸易商看好后市，继续暂停报价，下游冶炼厂询盘价格上移但成交清淡 [5] - 国内钴原料供应预计长期结构性偏紧，钴中间品价格仍具上行动力 [5] 钴盐（硫酸钴及氯化钴） - 硫酸钴价格企稳，冶炼厂报价中间品制硫酸钴维持在9.19.3万元/吨，MHP及回收企业报价在8.68.8万元/吨 [6] - 下游三元前驱体和四钴企业因价格过快上涨且订单未完全锁定，采购偏谨慎，预计短缺内价格维稳 [6] - 氯化钴生产企业普遍暂停报价，部分厂商价格预期上调至11万元/吨，市场零星成交价约10.2万元/吨，预计下周价格继续上行 [6][7] 钴盐（四氧化三钴） - 企业普遍暂停报价，价格走势依赖氯化钴等原料成本变化，成本支撑增强 [7] - 上游企业操作谨慎，市场观望氛围浓厚，实际成交清淡 [7] - 在刚果（金）出口政策影响下，预计短期内价格或上行至35万元/吨左右 [7] 硫酸镍 - SMM电池级硫酸镍指数价格为28421元/吨，报价区间28450-28650元/吨，均价较上周五持平 [8] - 镍盐厂库存水平低，市场散单外售量少，成本压力支撑报价；临近月底部分厂商询价情绪上行，价格接受度上浮 [8] - 硫酸镍供应整体偏紧，价格或仍有上行空间 [8] 三元前驱体 - 价格延续上涨态势，硫酸钴保持明显涨势但涨幅收窄，硫酸镍现货供应持续偏紧 [9] - 部分中小型厂商因原料采购困难已暂停报价，头部企业以保障长协客户供应为主，年度订单折扣政策基本维持 [9] - 针对季度订单或大零单，实际结算折扣明显上调；预计本周价格延续上行但涨幅进一步收窄 [9] 三元材料 - 价格延续上涨，硫酸钴涨幅突出推动5系产品价格快速攀升，部分报价已超过高镍型号 [10] - 碳酸锂与氢氧化锂价格转为上行，共同推动成本走高；部分暂停报价厂商有望逐步恢复报价 [10] - 国内动力市场处传统旺季，叠加补贴政策退坡预期，年末或出现订单集中释放，需求形成支撑 [10] 磷酸铁锂 - 价格小幅减量，碳酸锂价格本周降价约550元/吨，材料厂整体生产积极，本月订单增长明显 [11] - 增量主要来源于头部电芯厂，部分头部材料厂满负荷，订单流向中小企业 [11] - 企业排产预期感知向好，积极推进加工费谈涨，10月材料整体需求向好，增速有望维持5%以上 [11] 磷酸铁 - 市场行情稳中有进，需求端支撑力度强，企业对四季度市场信心充足 [13] - 下游储能、动力领域需求增长明确，推动前期低位报价上探，产品平均售价小幅抬升 [13] - 原材料工业一铵价格平稳，硫酸亚铁价格上行，成本端存在边际变化 [13] 钴酸锂 - 多数企业开始报价，常规型号产品成交价达到35.0万元/吨 [14] - 价格上涨受上游氯化钴、四氧化三钴价格传导及电芯企业备货拉动，市场情绪回归理性 [14] - 正极材料与电芯企业库存充足，抑制短期紧急补库需求，预计价格保持坚挺并具上行空间 [14] 人造石墨负极 - 市场价格维持平稳，成本端上游原料价格持续上行形成支撑 [15] - 传统销售旺季带动下游需求旺盛，但行业整体开工率处于低位 [15] - 出口管制或致国内库存上升，电芯厂压价，但成本上涨和需求攀升形成支撑，预计价格处于均衡博弈状态 [15] 天然石墨负极 - 价格呈现下滑，前期上游原材料价格下行的传导效应于本周集中显现 [16] - 气温下降可能制约石墨矿开采导致供应收紧，部分下游企业或启动季节性备货 [16] - 供大于求格局主导，预计价格仍缺乏上涨动力 [16] 隔膜 - 市场价格结构性上涨，湿法隔膜7μm产品报价0.98-1.16元/平方米，9μm产品报价0.71-0.84元/平方米；干法隔膜12μm与16μm产品报价分别为0.45元/平方米和0.44元/平方米 [17] - 储能市场高景气，动力市场处"金九银十"旺季，头部企业产能接近饱和，供需紧张加剧 [17] - 电芯厂部分接受涨价，部分转向中小厂商，头部隔膜厂价格还有进一步涨价空间，但5μ价格稳定 [17] 电解液 - 价格暂稳，六氟磷酸锂及部分添加剂、溶剂价格持续上涨导致生产成本承压 [18] - 纯电重卡项目推进和"金九银十"旺季推动终端需求增长，电解液企业开工率提升 [18] - 原料紧张及价格不及预期使部分企业控制订单，行业长期产能过剩格局未改 [18] 钠电产业 - 产业核心矛盾在于量产化推进与技术优化、成本控制的平衡 [20] - 正极NFPP路线需解决应用问题与产能稳定性，硬碳负极需突破全链条生产能力与原材料替代 [20] - 10月产业链整体有望温和复苏，长期需通过技术迭代与规模效应夯实竞争力 [20] 回收市场 - 硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格上涨，碳酸锂价格小幅下跌，三元、钴酸锂黑粉系数小幅上涨 [21] - 铁锂极片黑粉价格为2650-2800元/锂点；三元极片黑粉镍钴系数74-76%，锂系数69-72% [21] - 外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率-5%-6%；三元湿法端利润1-3%，钴酸锂湿法端利润约3% [21] 下游与终端 - 直流侧电池舱5MWh平均价格小幅下行至0.423元/Wh，3.4/3.72MWh价格稳定在0.432元/Wh [22] - 25Q4头部电芯厂满产满销，储能市场交付旺势预计持续至26Q1，电池舱价格波动较小 [22] - 中国电建采购总规模450MW/1800MWh储能系统，赣锋锂电、华电科工中标 [22][23][24]