股价表现 - 10月21日公司股价放量暴跌8.08%，报收250.4港元/股，创近半年来单日最大跌幅，全天成交98.28亿港元，总市值约3362.7亿港元 [1] - 公司股价自8月26日创下的历史最高价339.8港元/股后连续下调，近三日回调近15%，较近期低点246.6港元/股仅一步之遥 [1] - 今年以来公司股价累计上涨近200%，但受港股新消费股全面下挫影响，同日老铺黄金跌3.88%，蜜雪集团跌2.76% [1] 第三季度业务状况 - 2025年第三季度公司整体收益较2024年同期增长245%-250% [1] - 第三季度中国收益同比增长185%-190%，其中线下渠道收益同比增长130%-135%，线上渠道收益同比增长300%-305% [1] - 第三季度海外收益同比增长365%-370%，其中亚太地区同比增长170%-175%，美洲地区同比增长1265%-1270%，欧洲及其他地区同比增长735%-740% [1] 产品市场表现与催化剂 - 10月初推出的万圣节"WHY SO SERIOUS"系列盲盒线上开售数分钟即售罄，LABUBU大隐藏款"月影假面"溢价达13.4倍，常规款"抛球小丑"、"炽焰小丑"、"彩虹豆丁"分别溢价7.2倍、3.8倍和2.8倍 [2] - 国庆节前发布的星星人"美味时刻系列"隐藏款"小熊饼干"最高成交价溢价近14.7倍，单个盲盒溢价3.2倍，整盒溢价2.7倍 [2] - 公司未来催化剂包括圣诞强劲销售、"Labubu&Friends"动画预期12月发布、Labubu4.0料在明年3至4月出炉 [4] 机构观点 - 摩根大通于10月16日将公司投资评级上调至"增持"，目标价由300港元升至320港元 [2] - 摩根大通预计公司2025年销售及经调整盈利分别同比上升165%及276%，2026年则同比各上升28%及29% [2] - 摩根大通指出公司股价较8月高点已大幅回调，投资者建立了过度保守的预期 [5]