农业银行股价表现 - 农业银行A股股价于10月21日录得13连阳，当日上涨1.68%，收报7.88元/股，续创历史新高 [1][2] - 2025年以来，农业银行股价涨幅超过50%，显著跑赢银行板块整体表现，其A股总市值已突破2.76万亿元 [2] - 农业银行A股市值曾在8月6日首次超越工商银行，达到2.11万亿元，一度成为A股市值冠军 [2] 估值修复与突破 - 10月17日，农业银行A股市净率（PB）站上1倍关口，这是自2018年3月以来首次，打破了国有银行长期“破净”的局面 [1][2][4] - 农业银行PB突破1倍被视为银行板块估值修复的积极信号，反映出市场对其经营前景转向乐观 [4] - 截至2025年10月20日，A股42家上市银行板块平均PB为0.63倍，整体延续修复趋势，但内部分化显著 [5] 业绩与基本面支撑 - 2025年半年报显示，农业银行上半年实现营业收入3699.37亿元，同比增长0.85%；归属于母公司股东的净利润1395.1亿元，同比增长2.7%，增速在国有四大行中居首 [3] - 农业银行深耕县域市场，竞争优势巩固，上半年县域贷款增加9164亿元，总量突破并站稳10万亿元 [3] 高股息率吸引力 - 优质银行资产的高股息率是吸引资金流入的重要优势，农业银行等国有大行股息率多数超过4% [1][2] - 截至2025年10月20日，A股银行板块平均股息率约4.39%，显著高于10年期国债收益率（1.86%）[3][2] - 股份行股息率多数在5%至5.5%之间，部分绩优城商行、农商行股息率也在5%至5.5%之间，整体性价比较高 [2] 市场观点与驱动因素 - 分析认为市场风格变化，部分资金开始向银行回流，且银行板块在四季度上涨概率较高 [2] - 摩根士丹利指出，第四季度股息派发、利率企稳、5000亿元结构性金融政策工具及可持续的政策路径将支撑中国银行业股票重估 [6] - 国际机构认为中国金融体系正经历“自然周期性触底”，国内银行股即将在三季度完成周期触底 [6]