外资对中国资产的配置观点 - 全球投资人对中国股票资产的仓位仍处于相对较低水平，进一步增持是大势所趋 [1][2] - 增配目前仍低配的A股与H股是外资跑赢MSCI新兴市场等基准指数的重要策略 [1][4] - 净流入中国股市的外资在2024年9月份反弹至46亿美元，创下自2023年11月份以来单月最高 [4] 摩根士丹利的投资建议 - 对中国市场建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等 [2] - 建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期市场波动 [2] - 特别看好贵金属，尤其是黄金，认为黄金在目前水平上或有进一步上涨5%的可能性 [4] - 预计美元指数将从98左右逐渐走弱，到2024年底可能降至95，到2025年底可能降至85 [4] 市场表现与资金面 - A股市场于10月21日全线走强，沪指涨1.36%重新站上3900点，创业板指大涨超3%，沪深两市成交额达1.87万亿元，较上一交易日放量1363亿元 [1][6] - 港股市场同步上涨，恒生指数收涨0.65%，恒生科技指数涨1.26% [1][6] - 美联储重启降息周期有助于改善中国股市流动性，历史数据显示美联储降息后A股与H股多呈上涨走势 [4] 机构后市展望 - 支撑A股和港股向上的中长期逻辑包括资本市场改革进入深水区，以及结构性景气和充裕资金面提供支撑 [1][7] - 有机构认为2025年第四季度有科技引领的行情，2026年春季可能是阶段性高点但非全年高点，全面牛市条件将越来越充分 [7] - 中期视角下泛科技仍是市场主线，AI产业趋势仍在演绎，TMT板块订单和补库处于上升趋势，有望延续高景气 [8] - 若市场担忧解除，港股科技板块更受益于产业趋势，外资回流和南向资金流入有望推动港股四季度行情，AI驱动下港股科技仍是主线 [7]