公司IPO概况 - 公司于2025年9月下旬向港交所递交招股书，从成立到实现盈利、出海、冲刺上市用时不到5年 [1][3] - 公司是中国增长最快的潮玩集合品牌，也是年GMV突破10亿元大关历时最短的中国潮玩品牌 [1] - 公司于2025年7月完成A轮融资，投资方包括淡马锡，融资金额为5940万美元，投后估值约102亿港元 [8] 公司财务表现 - 2024年公司营收为19亿元，净利润为2.94亿元，营收和净利润增速分别为30.6%和38.2% [3] - 2025年上半年公司营收增速加快，达到58.5% [3] - 截至2025年6月末，公司拥有8400万元现金及现金等价物 [9] 公司运营与市场地位 - 截至2025年6月，公司在全球拥有293家门店 [3] - 按照2024年零售额计算，公司在中国潮玩行业潮玩零售商中位列第三 [3] - 公司采用独特的合伙人模式进行轻资产运营，由合伙人提供资金，公司负责门店管理和咨询，最后按比例销售分成 [5] 关联方支持与交易 - 公司控股股东名创优品集团提供了人力、资金、业绩等多方面支持 [4][5] - 名创优品集团是公司经销商大客户，2023年、2024年均贡献约50%营收，2025年上半年营收占比为45%左右 [5] - 截至招股书文件日期，公司对名创优品集团的未偿还贷款约为3.9亿元 [5] - 公司预计未来3年与名创优品集团的关联交易将持续下降，至2028年相关交易金额不超过相应年度总收入的40% [6] 公司财务状况与挑战 - 公司存在短期偿债压力，截至2024年末流动资产无法覆盖流动负债，2025年上半年末流动比率才大于1，主要因3.1亿元借款偿还日期延后 [9] - 公司自有IP产品营收占比较低，2024年及2025年上半年分别为680万元和610万元，占当期整体收入均不到1% [9] - 公司于2025年8月收购多个设计师IP，自有IP数量从截至6月末的8个增加至截至9月19日的17个 [9]