市场供应状况 - 伦敦金属交易所锌市场面临数十年来最严重的供应紧缩 交易商争相抢购持续萎缩的库存[1] - 交易所仓库库存已骤降至2023年创纪录的低点附近 目前LME仓库中仅剩24425吨锌可供提取[1] - 当前库存量甚至不足以满足全球1400万吨年消费量市场一日之需[1] 价格表现与市场结构 - 现货锌价较三个月期货合约的溢价飙升至每吨323美元 创下至少自1997年以来最高水平[1] - 现货升水现象是现货需求超过供应的典型标志[1] - 现货与三个月期锌价差飙升之际 LME数据显示交易商正疯狂争夺剩余库存[1] 市场参与者行为 - 有六家独立机构持有LME库存多单及未来两日内到期合约 其总持仓规模相当于LME仓库立即可用库存量的至少300%[1] - 现货升水可能使无实物交割能力的空头面临巨额亏损[1] 行业背景因素 - 随着西方多家炼厂因加工费暴跌而减产 买家压力持续累积数月[1]